今年に入ってJ-REIT初の合併が実現、上場ＲＥＩＴ合併2例目へと

2例ほど出て来たREITの合併の話

昨日、３例目が実現する事が発表されました。

東京グロースリート投資法人（TGR）とエルシーピー投資法人（LCP）

の合併です。

時期は2010年2月1日とのこと。

今回の合併は、ファイナンスコストの増加やリファイナンスに対する

懸念などの財務上の問題を解消することを目的としたもの。

この合併は、どちらかというと、よくやっているような

「強者が弱者を吸収、規模拡大をめざす」型の合併ではないようです。

まあ、言ってしまえば弱者同士の生き残りのための合併ということに

なります。このパターンは初めてです。

以前から主張しているように、J−REITの銘柄数は多いように感じている

ので、このような合併は今の市況感からすれば、当然と言わざるを

得ないかもしれません。

ただ、今回の２つの合併は、ちょっと、どちらとも厳しめのREIT

同士がくっついたという印象なので、どちらかというと、

新スポンサー探しの一環なのかもしれません。

単独じゃどこも新スポンサーに

手を挙げるところはないだろうけれど、

2つくっつけば、資産残高が増え、借金を圧縮することで

LTVを下げて銀行との関係が改善されると、どこかのスポンサーが

手を挙げるかも？

そんな思いなのかもしれません。

REITの再編はまだまだ続きそうです。

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