日経新聞の記事より。

米投資ファンド最大手のブラックストーングループが

モルガン・スタンレーが保有する約1000億円の

国内不動産ローンを今月内をメドに一括購入するとのこと。

投資検討の対象となっているのは、

モルガンが証券化を前提にオフィスビルなど

日本の商業用不動産を担保に貸し出した

ノンリコースローン。

担保不動産は首都圏の物件を中心に約30件とみられる。

モルガンは2000年頃から日本で商業用不動産向けの融資ビジネスに参入。

更に、このローンを証券化して国内外の機関投資家に売却。

いわゆるこの商業用不動産ローン担保証券（ＣＭＢＳ）の発行額では

日本で最大の実績を持っています。

ブラックストーンは今後ローンを第三者に転売したり、

担保不動産の所有権を確定して市場で処分したりすることで

将来の売却益をねらうものと見られています。

担保不動産は商業用不動産で首都圏を中心に30物件ほど。

世界経済全体の動向と、その中での日本の位置づけなどを

見ていると、為替で円高、日本の国債の価格が上がり、長期金利が

低下していることからもわかるように、リスクからの回避の結果として、

どちらかというと消去法の結果として、再び日本にお金が集まりつつ

あるようです。

となると、不動産も同じような動きが出ることは容易に想像され、

再び日本の不動産に海外マネーが流入するというイメージを

具現化させるには、このニュース、十分なインパクトがあるように

思います。

米国や欧州経済が相変わらず弱含む中、安全圏への資金の逃避先

としての日本、それによる不動産の市場の上昇予測

ＣＭＢＳのリファイナンスが難航することに伴って、損切り需要の拡大
（＝安値での放出）

等々、確かに冷静に市場を見てみれば、海外から日本の不動産に

あらためて資金が集中するような下地は整いつつあるようにも

思われます。

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