一般的に見られる営業利益や経常利益、当期純利益

といったものの数字が良いに越した事はありません。

絶対値としての良さのみならず、いかに効率的に利益を稼ぎ出したかという

営業利益率、経常利益率といった数字も重要な指標と言えるでしょう。

更に効率性という観点を正確に表現するならば、

その期間に投下した資産に対して、どれくらいその事業からキャッシュを

生み出す事ができたかという視点。

すなわちＲＯＩＣ（投下資産利益率）が重要な指標だと

いえます。

ただし、たとえ効率性＝ＲＯＩＣが良かったとしても、一時的に支出を切り詰めて、

あるいは得られるキャッシュをつみ増しして、高いＲＯＩＣを作り上げてたとしても、

そのＲＯＩＣはその年だけの数値に終わるかもしれません。

また、仮に効率的なビジネスモデルを生み出しＲＯＩＣが

年々上昇（より効率化）していく事業モデルを作り上げられたとしても、

例えばトップラインの売上が全く変化しない、または減少している場合

（=投下資本を減らしている）、それは魅力的な企業と言えるでしょうか。

そうです。

効率性（ＲＯＩＣ）とともに考えなければならないのは成長性です。

いかに少ない投下資本で大きなキャッシュを生み出すかという視点と、

そのキャッシュそのものの、またはその源泉となる売上そのものが

どれだけ成長するか、という2つの視点を同時に持たなければならない

ということです。

事業の効率性が高く、成長性も高い企業は、大変魅力的です。

効率性を高めて余ったキャッシュで次の成長の為の投資を行なう。

まさにコーポレート・ファイナンスや企業価値評価のベーシックな考え方

そのものです。

私たちは、クライアント企業に、短期に結果が出る施策や戦術を求められる事も

実際、少なくないのですが、「持続的成長を実現する企業づくり」、

「企業価値の高い企業を創造するお手伝い」という私のコンサルタントとしての

個人的なミッションからすれば、それ以上に重要視しなければならない視点や

ポイントがあるというのも事実です。

当然、だからといって短期の業績指標が意味がないということではありません。

ただ、言い方を変えれば、今の業績は過去の施策の積み重ねの結果であって、

必ずしも今の動きの結果と100％一致するわけではないという事です。

この辺のジレンマやせめぎ合いがビジネスの、またコンサルティング現場の

おもしろいところでもありますが。

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